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（原标题：瑞银绩前瞻望法拉利(RACE.US)Q1开局刚劲：将彰显特有交易样式 保管买入评级）开云体育
智通财经APP获悉，瑞银发布研报前瞻法拉利(RACE.US)第一季度事迹，称在奢侈板块濒临挑战的配景下，看好法拉利的投资远景。该即将以前三年每股收益预期下调3%，下调成见价但保管买入评级。
该行权衡，法拉利第一季度的事迹将再次讲明其品牌实力和交易样式的优厚性。尽管宏不雅经济场地复杂，但高端阛阓需求抓续特等供给。
此外，本周法拉利晓示好意思国阛阓部分车型提价最高达10%，以支吾25%的汽车关税，这一举措对公司利润的影响有限，利润率可能濒临50个基点的潜在风险，却突显了法拉利特有的订价才能，摒除了股票的一简略津不利要素。
该行权衡，法拉利本年开局刚劲，第一季度可能是全年融会最刚劲的季度，尚未受到关税影响，且Daytona车型的委派量将达到全年最高。
因其凭借专注于稀缺性的筹商计谋和巩固的客户干系，以及展现出的宽敞推行力和巩固事迹融会，在奢侈行业合座濒临挑战的环境中，该行延续看好法拉利。受外汇和关税影响，该即将2025/2026/2027年的每股收益预期下调3%。保管“买入”评级。
第一季度事迹前瞻：开局刚劲
法拉利将于5月6日好意思股开盘前公布第一季度财报。该行权衡第一季度集团销售额为17.75亿欧元，按固定汇率和证据汇率筹算同比增长12%(外汇影响可忽略不计)。
在汽车和零部件板块，权衡营收按固定汇率筹算增长10%，出货量同比增长4%，产物组合及略高于客岁的个性化定制工作(销售额占比从19%普及至20%)将带来7%的价钱混杂孝顺。
该行权衡接济、交易和品牌业务营收同比增长30%，主要获利于惠普的接济以及F1赛事收入的增多。由于利润表尚未受到好意思国关税影响，该行权衡第一季度EBITDA为6.86亿欧元，利润率为38.7%，同比上升50个基点;EBIT为5.23亿欧元，利润率为29.5%，同比上升160个基点。
该即将2025/2026/2027年的每股收益预期下调3%。主要运转要素包括：a)外汇汇率的更新，导致2025年营收濒临90个基点的顶风，并对利润率产生幽微负面影响;b)好意思国关税的实施，固然价钱上升使有机增长率提高了120个基点，但对利润率产生了负面影响。
总体而言，该行权衡2025年EBITDA利润率和EBIT利润率将分歧下落8%至37.7%，和下落7%至28.7%。
估值：买入，成见价520好意思元，潜在涨幅11%
法拉利股票当今的估值为2025年预期EV/EBITDA的27倍开云体育，2026年预期的25倍，2024-2027年的销售额和每股收益复合年增长率分歧为8%和9%。该行的成见价基于1年远期EV/EBITDA倍数27.5倍(之前为31.3倍)。由于盈利预期下挽回行业估值倍数下落，该行下调了成见价。